Рынок поликристаллического кремния сталкивается с двойным давлением: медленной политикой резервов и накоплением запасов

Ожидаемыйполитика промышленных резервов-направленная на консолидацию мощностей и стабилизацию цен-продвигалась медленнее, чем ожидалось рынком. Хотя дискуссии о потенциальной резервной платформе (например, «Китайская компания по интеграции кремниевых мощностей») возникли в начале 2025 года, никаких конкретных мер так и не было реализовано. Эта задержка усугубила беспокойство рынка, поскольку предлагаемый резерв потребует~100 миллиардов юаней финансированияпоглотить ~1 миллион тонн избыточной кремниевой мощности.

Одновременно с этимИнициатива по борьбе-внутренней конкуренции, который призывает производителей избегать продаж ниже-себестоимости и 自律减产 (самодисциплинированное сокращение производства), не смог существенно сократить предложение. Хотя крупные игроки, такие как Tongwei и GCL, на короткое время сократили производство, их сокращение было компенсировано стабильным или увеличенным производством в Синьцзяне и Внутренней Монголии, где более дешевая электроэнергия, вырабатываемая на угле,-удерживает затраты на низком уровне.

Запасы поликристаллического кремния выросли до~26,7 млн ​​тонн, еженедельный рост на 3,09%, в то время как запасы кремниевых пластин выросли до18,42 ГВт(рост на 5,14%). Такое избыточное предложение отражает две ключевые проблемы:

• Слабый спрос на переработку: После пика «срочной-установки» во втором квартале темпы роста фотоэлектрических установок замедлились, при этом производители кремниевых пластин работали на55-60% мощностии отсрочка закупок сырья.

• Недостаточная корректировка поставок: Несмотря на засушливый сезон на юго-западе Китая (например, в Юньнани и Сычуани), где затраты на гидроэнергетику обычно приводят к сокращению производства, фактические отключения происходили медленнее, чем планировалось.

• Синьцзян/Внутренняя Монголия: вклад этих регионов,-где затраты на электроэнергию ниже, а производство остается стабильным-, уравновешивает сезонное сокращение на Юго-Западе Китая.

• Регионы с высокой-дорогой стоимостью: Лицо Сычуани и Юньнани.повышение цен на электроэнергиюво время засушливого сезона, но их влияние на глобальное предложение остается ограниченным из-за сокращения их доли в общем объеме производства.

Поскольку поликристаллический кремний является основным потребителем металлического кремния, слабость поликристаллического кремния напрямую подавляет спрос на кремний металлургического-класса. С учетом PV~39% потребления металлического кремния, отставание в запасах и задержки в политике усилили ценовое давление по всей цепочке создания стоимости кремния.